Wortlaut

Il Consiglio federale è incaricato di rispondere in un rapporto alle seguenti domande:

1. Attualmente come e da dove è servito il mercato primario e quello secondario di azioni e prestiti in Svizzera?

2. Per quanto riguarda gli indicatori concernenti i mercati dei capitali (cifra d'affari, emissioni, capitalizzazione del mercato dei capitali, cifra d'affari delle borse), come si posiziona la Svizzera nel confronto internazionale?

3. Quali sono i fattori chiave necessari per posizionarsi come mercato dei capitali internazionale di successo?

4. Come si garantisce che la piazza finanziaria svizzera rimanga o diventi un importante esportatore di servizi e prodotti finanziari?

Begründung

La Svizzera possiede un sistema finanziario eccellente e concorrenziale sul piano internazionale, prevalentemente orientato al settore bancario. Tuttavia, la tendenza internazionale si sposta chiaramente verso un finanziamento attraverso il mercato dei capitali. Diverse importanti piazze finanziarie hanno riconosciuto questa inversione di tendenza, ossia dal finanziamento dei crediti aziendali attraverso le banche al finanziamento sul mercato dei capitali. Esse hanno peraltro creato le strutture necessarie. Per quanto riguarda le conoscenze del mercato dei capitali e il mercato primario, Londra è il leader di mercato. Inoltre, nella loro strategia di crescita, le piazze finanziarie asiatiche come Hong Kong e Singapore puntano in gran parte sul mercato dei capitali. Nel complesso, il mercato dei capitali britannico è uno dei mercati più organizzati al mondo. Oggigiorno il mondo finanziario in generale e la formazione di analisti finanziari in particolare nonché il diritto rilevante per i prodotti finanziari sono fortemente influenzati dai valori anglosassoni. Il mercato dei capitali svizzero per contro ha un ruolo molto meno importante sia nel finanziamento di imprese sia nella produzione e con la sua infrastruttura obsoleta non può tenere il passo con i mercati dei capitali all'avanguardia. Tuttavia in questo settore si offrirebbero per la Svizzera interessanti opportunità supplementari, che andrebbero sfruttate ad ogni costo.

Antrag des Bundesrates

Il Consiglio federale propone di respingere il postulato.

Stellungnahme des Bundesrates

1. Il mercato primario serve alle imprese per acquisire il capitale e comprende la nuova emissione di titoli (ad es. azioni e obbligazioni). In Svizzera solitamente le banche assumono a fermo le emissioni, assumendone così il rischio di collocamento. Se viene raccomandata una negoziazione in borsa (mercato secondario), le banche si assumono, tra l'altro, la presentazione della richiesta di quotazione in borsa, il termine di sottoscrizione e l'obbligo di pubblicazione del prospetto informativo. Il mercato secondario è caratterizzato dalla negoziazione di valori mobiliari in cui SIX Swiss Exchange ("SIX") si distingue per la quota più elevata di mercato nelle contrattazioni di titoli svizzeri. BX Berne eXchange è una piazza di contrattazione alternativa a SIX che è orientata particolarmente alle esigenze delle PMI svizzere.

2. Per quanto concerne le dimensioni del mercato commisurate alla sua capitalizzazione, SIX non rientra per poco tra le 10 principali borse del mondo. NYSE Euronext US è di gran lunga la maggiore piazza di contrattazione del mondo, seguita da NASDAQ QMX, Japan Exchange Group Tokyo, London SE Group, NSYE Euronext Europe, Hong Kong Exchanges, Shanghai SE, TMX Group, Deutsche Börse e Australian SE. Se la cifra d'affari viene considerata come valore di riferimento, SIX si colloca di nuovo tra le 20 principali piazze di contrattazione del mondo. Tra le borse che registrano la cifra d'affari più elevata, vi rientrano due borse statunitensi (NYSE Euronext US e NASDAQ QMX) seguite da altre asiatiche (Tokyo, Shanghai, Shenzhen) e dalle piazze di contrattazione europee (Londra, NYSE Euronext Europe).

3./4. Per rafforzare l'attrattiva internazionale della piazza finanziaria svizzera e per garantire un mercato dei capitali funzionante è necessario assicurare condizioni quadro normative e fiscali ottimali. Nel rapporto del 19 dicembre 2012 sulla politica della Confederazione in materia di mercati finanziari la promozione del mercato dei capitali è stata riconosciuta come una misura da adottare per conseguire gli obiettivi prefissati da tale politica. Il Consiglio federale ha pertanto convocato un gruppo di lavoro misto che entro la fine del 2013 dovrà redigere un rapporto sulle seguenti tre aree tematiche: 1) definizione di un hub per il renminbi in Svizzera; 2) finanziamento delle PMI orientate al mercato dei capitali; 3) promozione del finanziamento di progetti. Inoltre, il Consiglio federale ha istituito un altro gruppo di lavoro costituito dai rappresentanti del Dipartimento federale delle finanze (DFF), della Conferenza dei direttori cantonali delle finanze nonché dai rappresentanti delle cerchie scientifiche, che deve esaminare il passaggio al principio dell'agente pagatore nell'ambito dell'imposta preventiva. Oltre a un mercato dei capitali concorrenziale a livello internazionale si esaminano (ed elaborano misure in questo senso) anche il superamento degli ostacoli all'accesso al mercato, miglioramenti nel settore della gestione patrimoniale e del mercato delle assicurazioni e della previdenza nonché la lotta alla criminalità finanziaria e il rispetto degli obblighi di diligenza al fine di rafforzare la piazza finanziaria svizzera a livello internazionale.

Alla luce dei lavori già in corso concernenti il mercato svizzero dei capitali, il Consiglio federale non ritiene necessario far redigere un rapporto aggiuntivo.

Il Consiglio federale propone di respingere il postulato.