Wortlaut

Il Consiglio federale è incaricato di elaborare un rapporto che illustri quali conseguenze sull'economia nazionale comportano i tassi d'interesse negativi introdotti dalla Banca nazionale svizzera (BNS) il 18 dicembre 2014 in un contesto caratterizzato dal perdurare di tassi di interesse bassi.

In particolare dovrà rispondere ai seguenti interrogativi:

1. Quali conseguenze comportano per la Svizzera gli interessi negativi, in particolare nel caso in cui dovessero essere applicati per lungo tempo oppure ulteriormente aumentati? Maggiori rischi per le casse pensioni? Espropriazione dei risparmiatori? Massiccia richiesta di denaro contante? Alternative?

2. Come si potrebbe fare in modo che i fondi della previdenza professionale (secondo ed ev. terzo pilastro) e delle assicurazioni sociali svizzere (comprese le assicurazioni malattie e infortuni) non siano assoggettati agli interessi negativi? La BNS potrebbe istituire conti correnti appositi oppure sarebbero necessarie modifiche legislative, come nel 1978?

3. Come è possibile fare in modo che i piccoli risparmiatori che dispongono di somme inferiori ai 100 000 franchi possano non essere assoggettati al pagamento degli interessi negativi?

4. È vero che la Confederazione, la cassa pensioni Publica e un cantone non sono assoggettati al pagamento di interessi negativi? Come reagisce la Confederazione di fronte a questo "modello commerciale"? Come è la situazione negli altri cantoni?

5. Tecnicamente sarebbe possibile assoggettare agli interessi negativi unicamente i flussi di capitale provenienti dall'estero? Si tratterebbe di una misura efficace? Quali conseguenze comporterebbe?

6. Per le banche sottoposte alle disposizioni sulle riserve minime sono previsti elevati importi non assoggettati agli interessi negativi: si tratta di una misura di carattere neutro nell'ambito della concorrenza con altre banche e con le assicurazioni?

7. Quali considerazioni esprime il Consiglio federale in merito ai suddetti punti, pur nel rispetto dello statuto indipendente della BNS? In quali ambiti reputa necessario adottare misure di carattere legislativo?

Begründung

L'introduzione di interessi negativi rappresenta uno strumento di difesa contro le pressioni, segnatamente quelle connesse con l'afflusso di capitali dall'estero, che tendono a rafforzare il valore del franco svizzero. Le banche trasferiscono già in parte sui clienti gli oneri connessi con gli interessi negativi. Alcuni economisti ritengono però che i tassi di interesse negativi applicati in un contesto di tassi di interesse ridotti comportano significativi effetti collaterali: le casse pensioni non riescono più a conseguire la redditività necessaria a garantire le rendite che sono tenute a fornire, oppure possono riuscirvi solo assumendo rischi più elevati. I risparmiatori vengono in parte espropriati e potrebbero essere incentivati a tesaurizzare denaro contante. L'indipendenza della BNS è un elemento centrale della pluridecennale politica monetaria perseguita con successo dalla Svizzera. Le forti ripercussioni dell'attuale politica monetaria sull'economia nazionale che toccano segnatamente il patrimonio detenuto dalla popolazione, dovrebbero però indurre il mondo politico a elaborare un orientamento strategico arricchito da ipotesi alternative che consenta di mettere a punto altre varianti d'intervento.

Antrag des Bundesrates

Il Consiglio federale propone di accogliere il postulato.

Stellungnahme des Bundesrates

Il Consiglio federale propone di accogliere il postulato.