Ammortizzare il debito dell'AI tramite i tassi d'interesse negativi. Strumenti finanziari conformi al mercato per la gestione patrimoniale delle assicurazioni sociali

Wortlaut

Il Consiglio federale è incaricato di esaminare quali strumenti permetterebbero di sfruttare i tassi d'interesse negativi attuali a favore delle nostre assicurazioni sociali, in particolare AVS e AI.

Più concretamente, si potrebbe accendere un prestito tramite l'AI di 10 miliardi di franchi a 10 anni sui mercati finanziari con un tasso d'interesse negativo dell'1 per cento. Il prestito servirebbe esclusivamente a rimborsare il debito dell'AI presso l'AVS e consentirebbe di stabilizzare il primo pilastro della previdenza per la vecchiaia.

Occorrerebbe esaminare la possibilità di una fideiussione federale affinché il prestito dell'AI ottenga un rating di prima classe sui mercati finanziari.

L'AI sarebbe obbligata ad ammortizzare i debiti con i ricavi provenienti dal tasso d'interesse negativo.

Se allo scadere dei 10 anni i tassi d'interesse sui mercati dovessero permanere negativi, il prestito potrebbe essere rinnovato.

Il Consiglio federale è altresì incaricato di verificare se le basi legali in vigore sono sufficienti.

Antrag des Bundesrates

Il Consiglio federale propone di accogliere il postulato.

Stellungnahme des Bundesrates

In linea di principio, la Confederazione potrebbe indebitarsi a condizioni vantaggiose, a prescindere dai tassi negativi o positivi, e investire i fondi sul mercato dei capitali per farli fruttare. Finora il Consiglio federale e il Parlamento hanno sempre respinto questa possibilità, tanto più che a tal fine mancherebbero anche le basi legali. Inoltre l'approccio concreto descritto nel postulato non può essere adottato: nel 2019, il rendimento medio delle obbligazioni federali a dieci anni si situava a meno 0,45 per cento (stato: ottobre). In caso di un'ulteriore emissione per un importo di 10 miliardi, questi costi di rifinanziamento potrebbero aumentare. Non è pertanto realistico raccogliere risorse emettendo obbligazioni per 10 miliardi con una durata di 10 anni a un tasso d'interesse negativo dell'1 per cento.

Tuttavia, il Consiglio federale è disposto a esaminare la richiesta dell'autore del postulato: si tratta in particolare di scoprire se il debito dell'AI nei confronti dell'AVS è ancora attuale considerando che i fondi di compensazione AVS, AI e IPG costituiscono patrimoni separati e che le loro strategie di investimento sono diverse. Si verificherà altresì se è possibile migliorare le condizioni quadro generali applicabili all'AVS, all'AI, e alla Confederazione tramite un mutuo di tesoreria che la Confederazione concede all'AI perché quest'ultima possa finanziare i suoi debiti nei confronti dell'AVS. Infine, si esaminerà quali sarebbero gli adeguamenti legali necessari a tal fine.

Il Consiglio federale propone di accogliere il postulato.