UEK 0474/02

1.

Schaffung von genehmigtem Kapitai

III Die Gesuchstellerinnen beabsichtigen, genehmigtes Kapital zu schaffen, urn nach dem Angebotsvollzug uber die notwendigen Tauschtitel zu verfugen fur ein miigliches Squeeze-out sowie fur den Fall des Nicht-Erreichens der Squeeze-out-Schwelle von 98 %. Die ordentliche Kapitalerhiihung ware zu diesem Zeitpunkt bereits vollzogen und die Einberufung einer ausserordentlichen Generalversammlung fur die Schaffung von neuem Kapital ware mit unverhaltnismassigem Aufwand verbunden. In der Beschreibung des genehmigten Kapitals in den Statu ten bzw. in der iiffentlichen Urkunde soli klargestellt werden, dass das genehmigte Kapital nur zur Schaffung von Tauschtiteln flir die Einfuhrung der Holdingstruktur verwendet werden darf.

[2iObwohl die Schaffung des Cvorsorglichen) genehmigten Kapitals bewirkt, dass die Kapitalstruktur von BKW Holding Uedenfalls vorubergehend) nicht mehr identisch ist mit derjenigen von BKW, bleibt die Transparenz des Angebots gewahrleistet. Da die zusatzlichen, aus genehmigtern Kapital stammenden, BKW Holding Aktien ausschliesslich zum Umtausch benutzt werden durfen, werden die Cneuen) BKW Holding-Aktien die gleichen Stimm- und Vermiigensrechte gewahren wie die Calten) BKW-Aktien. Dieser Umtausch bewirkt auch keinen Nachteil zulasten der Aktionare, die ihre Aktien ins Angebot angedient bzw. umgetauscht haben. Vor diesem Hintergrund wlirde eine Bewertung der BKW Holding-Aktien gemass Art. 24 Abs. 6 UEV keine zusatzliche Transparenz schaffen. 1m Ubrigen wird die Kapitalstruktur von BKW Holding und BKW nach einem vollstandigen Umtausch oder einem Squeeze-out wieder identisch sein.

l31 Damit kann antragsgemass festgestellt werden, dass die mit Verfugung 474/01 Yom 11. April 2011, Dispositiv Ziff. 1 gewahrte Ausnahme von der Bewertungspflicht auch fur den Fall gilt, dass genehmigtes Kapital geschaffen wird, urn nach dem Angebotsvollzug uber die notwendigen Tauschtitel zu verfugen.

2.

Publikation

[4J Die vorliegende Verfugung wird ebenso wie die zum gleichen Holding-Angebot ergangene

Verfugung 474/01 Yom 11. April 2011 am Tag der Publikation des Angebots auf der Website der Uhernahmekommission veriiffentlicht CArt. 33a BEHG i.V.m. Art. 65 Abs. 1 UEy).

3.

Gebuhr

lSI In Anwendung von Art. 23 Abs. 5 BEHG und Art. 69 Abs. 6 UEV ist fur die Behandlung des vorliegenden, erganzenden Feststellungsgesuch eine Geblihr zulasten der Gesuchstellerinnen zu erheben. Unter Berucksichtigung der Schwierigkeit der Fragestellung ist die Gebuhr auf CHF 10'000 festzusetzen. Die Gesuchstellerinnen haften hierfur solidarisch.

Ubernahmekommission Commissione delle OPA

[6J Falls die Anbieterin, wie beabsichtigt, das Holding-Angebot unterbreitet, wird die Ubernahmekommission diese Gebtihr von der Gebtihr ftir die Prtifung des Angebots in Abzug bringen (Art. 69 Abs. 6 UEV).

Die Ubernahmekommission verfiigt:

1.

Antragsgemass wird festgestellt, dass die mit Verfi.igung 474/01 vom 11. April 2011, Dispositiv Ziff. 1 gewahrte Ausnahme von der Pflicht, die im Rahmen des Umtauschangebots angebotenen Aktien von BKW Holding zu bewerten, auch den Fall erfasst, dass genehmigtes Kapital geschaffen wird, urn nach dem Angebotsvollzug tiber die notwendigen Tauschtitel zu verftigen.

2.

Diese Verftigung wird am Tag der Publikation des Angebots auf der Website der Ubernahmekommission veri.iffentlicht.

3.

Die Gebtihr zu Lasten von BKW FMB Energie AG und BKW Projektentwicklung AG betragt CHF 10'000. BKW FMB Energie AG und BKW Projektentwicklung AG haften hierftir solidarisch.

Der Prasident:

Prof. Luc Thevenoz

Diese Verfiigung geht an die Parteien:

- BKW FMB Energie AG und BKW Projektentwicklung AG, beide vertreten durch Dr. Beat Brechbtihl und Dr. Christian Witschi, Kellerhals Anwalte.

Rechtsmittelbelehrung:

Beschwerde (Art. 33c des Borsengesetzes, SR 954.1): Gegen diese Verftigung kann innerhalb von ftinf Bi.irsentagen Beschwerde bei der Eidgeni.issischen Finanzmarktaufsicht (FINMA), Einsteinstrasse 2, CH-3003 Bern erhoben werden. Die Frist beginnt am ersten Bi.irsentag nach Eri.iffnung der Verftigung per Telefax oder auf elektronischem Weg zu laufen. Die Beschwerde hat den Erfordernissen von Art. 33c Abs. 2 BEHG und Art. 52 VwVG zu gentigen.

Ubernahmekommission Commissione delle OPA

Einsprache (Art. 58 der Ubernahmeverordnung, SR 954.195.1): Ein Aktioniir, welcher eine Beteiligung von mindestens 2 Prozent der Stimmrechte an der Zielgesellschaft, ob auslibbar oder nicht, nachweist (qualifizierter Aktioniir, Art. 56 UEV) und am Verfahren bisher nicht teilgenommen hat, kann gegen die vorliegende Verfligung Einsprache erheben.

Die Einsprache ist bei der Ubernahmekommission (Selnaustrasse 30, Postfach, CH - 8021 Zurich, counsel@takeover.ch, Telefax: +41 58 499 22 91) innerhalb von flinf Bi.irsentagen nach der Veri.iffentlichung der Verfligung einzureichen. Die Frist beginnt am ersten Bi.irsentag nach der Veriiffentlichung zu laufen.

Die Einsprache muss einen Antrag und eine summarische Begrundung sowie den Nachweis der Beteiligung gemiiss Art. 56 UEVenthalten.