Wortlaut

In un articolo apparso sul quotidiano "Le Temps" del 19 novembre scorso il direttore del fondo AVS ha dichiarato che il rendimento del fondo al 30 settembre 2008 era di -9,2 per cento e ha ammesso che da quella data le perdite erano ancora aumentate in seguito al peggioramento dei mercati finanziari. Di fatto, secondo ogni probabilità, visto il portafoglio d'investimenti del fondo AVS, bisogna piuttosto prevedere un rendimento negativo di 3-4 miliardi di franchi. Tuttavia, nell'articolo solleva qualche interrogativo il fatto che il direttore del fondo affermi che, se a lungo termine il fondo intende compensare in parte le perdite sistematiche dell'AI, delle IPG e tra qualche tempo dell'AVS, sarà necessario investire in modo da ottenere un plusvalore sui mercati.

Invito quindi il Consiglio federale a rispondere alle domande seguenti:

1. Uno dei compiti affidati al direttore del fondo di compensazione AVS è veramente quello di compensare almeno in parte i deficit strutturali delle assicurazioni sociali che ricorrono al fondo, quali l'AI e le IPG, adottando se necessario una politica d'investimento più rischiosa e aggressiva?

2. Se sì, questo non significa indurlo a correre rischi sconsiderati nella politica d'investimento per cercare di raggiungere quest'obiettivo irrealistico?

3. Se no, quali sono i compiti effettivi affidati al direttore del fondo AVS? Inoltre, di quali strumenti dispone il Consiglio federale per garantire il rispetto delle elementari regole di prudenza in materia?

Stellungnahme des Bundesrates

Il consiglio d'amministrazione del fondo di compensazione dell'AVS è responsabile della gestione finanziaria e patrimoniale centralizzata dell'assicurazione per la vecchiaia e i superstiti (AVS), dell'assicurazione per l'invalidità (AI) e dell'ordinamento delle indennità per perdita di guadagno (IPG). I sui compiti principali sono garantire la solvibilità delle tre assicurazioni sociali e provvedere all'investimento del loro patrimonio.

1. Nel 1997, nel quadro della 10a revisione dell'AVS, le possibilità d'investimento del fondo di compensazione sono state estese alle azioni svizzere, alle obbligazioni in valuta estera e agli investimenti immobiliari indiretti in Svizzera. Con la modifica dell'articolo 108 LAVS, entrata in vigore il 1° febbraio 2001, è stato anche soppresso il divieto allora vigente di investire in azioni estere. L'estensione dell'elenco degli investimenti autorizzati è stata esplicitamente giustificata con l'argomento che una politica d'investimento molto diversificata e un portafoglio non esclusivamente svizzero permettono di conseguire un rendimento più elevato, con gli stessi rischi, rispetto a un portafoglio d'investimento interamente svizzero. È stato inoltre segnalato il fatto che sul lungo periodo il rendimento degli investimenti azionari è più elevato di quello degli investimenti sul mercato monetario e il concetto di "interesse conveniente" è stato sostituito da "rendimento corrispondente al mercato".

Quanto detto mostra chiaramente che dal fondo di compensazione AVS ci si attende una strategia d'investimento volta a conseguire a lungo termine un rendimento medio superiore rispetto a quello degli investimenti a basso rischio. Il fatto che nei periodi favorevoli il risultato degli investimenti contribuisca ad attenuare risultati di ripartizione negativi è certamente rallegrante. Per garantire l'equilibrio finanziario del primo pilastro e riassorbire il pesante deficit dell'AI è tuttavia fondamentale che passi il finanziamento aggiuntivo temporaneo dell'assicurazione invalidità.

2. Il fondo di compensazione AVS ha una strategia d'investimento a lungo termine e verifica regolarmente la ripartizione dei propri investimenti. Per questa ragione, nel 2008 ha proceduto a una riduzione strategica adeguata delle classi d'investimento ad alto rischio. Se si considera un periodo di alcuni anni, si può constatare che dal 2003 al 2007 i redditi conseguiti con azioni, immobili e obbligazioni (utili contabili inclusi), pari a oltre 6 miliardi di franchi, sono stati superiori alle perdite del 2008 (comprese quelle contabili). Per il 2008 è attualmente possibile prevedere un risultato degli investimenti negativo di circa 5 miliardi di franchi.

3. Il Consiglio federale nomina il consiglio d'amministrazione del fondo di compensazione AVS, che stabilisce la strategia, gli obiettivi, i principi, l'esecuzione e il controllo dell'investimento del patrimonio. La Confederazione è rappresentata nel consiglio d'amministrazione e nel comitato direttivo. Inoltre, un rappresentante dell'Ufficio federale delle assicurazioni sociali e un rappresentante dell'Amministrazione federale delle finanze partecipano con voto consultivo alle sedute dei due organi. Il direttore gestisce l'attività conformemente alle istruzioni del consiglio d'amministrazione e del comitato direttivo e i conti del fondo devono essere sottoposti all'approvazione del Consiglio federale.

Risposta del Consiglio federale.