Wortlaut

Invito il Consiglio federale a rispondere alle seguenti richieste e domande:

1. Chiedo che si presenti l'evoluzione del mercato obbligazionario svizzero dal 2000 fino a oggi, suddivisa per volume di emissione e numero di emissioni nelle seguenti categorie: 0-1 mio., 1-5 mio., 5-10 mio., 10-50 mio., 50-100 mio., 100-150 mio., 150-200 mio., 200-300 mio., 300-400 mio., 400-500 mio., 500-1000 mio., > 1000 mio. La tabella deve indicare singolarmente le obbligazioni nazionali in franchi svizzeri, in euro e in dollari statunitensi.

2. Quante persone giuridiche hanno emesso annualmente obbligazioni dal 2000?

3. Quanto costa mediamente l'emissione di un'obbligazione per gli emittenti? A quanto ammonta il conseguente dispendio in termini di tempo e di personale? Da quali elementi sono composti i relativi costi?

4. Qual è la durata media di un'obbligazione svizzera in franchi svizzeri, in euro e in dollari statunitensi?

Stellungnahme des Bundesrates

Ad richiesta 1 e ad domande 2 e 4: questi temi riguardano il mercato obbligazionario nazionale il quale, nell'ambito della presente interpellanza, comprende le obbligazioni emesse in franchi svizzeri dalle persone giuridiche e dalle autorità pubbliche svizzere. Le emissioni in franchi svizzeri da parte di persone straniere - pari a circa un quarto del volume di emissione nella nostra valuta nazionale - non rientrano pertanto nelle cifre riportate nella tabella qui sotto. Per motivi di praticità sono escluse le obbligazioni in franchi svizzeri emesse dalla Confederazione (valore medio annuo: ca. fr. 5 330 000 000). Tali cifre non includono neppure le emissioni in valuta estera, poiché queste ultime hanno luogo principalmente all'estero. Facciamo notare che si tratta di stime approssimative e che mancano alcuni dati (in particolare per quanto concerne le obbligazioni non quotate). Inoltre, i volumi sono stati suddivisi in maniera diversa rispetto a quanto chiesto al punto 1 dell'interpellanza.

Emissioni in base al volume

< 1 mio.1 mio. - 10 mio.10 mio. - 100 mio.100 mio. - 1 mia.> 1 mia.

Volume di emissione in mio. di franchi (totale) / n. emissioni

20214,0 / 4426,3 / 763624,3 / 5940 916,0 / 15520201,0 / 1451,9 / 764765,5 / 8045 715,9 / 16220192,1 / 3403,9 / 784859,1 / 7538 908,7 / 15020182,0 / 2255,8 / 494894,7 / 7439 863,1 / 1442017315,5 / 533473,5 / 5741 417,2 / 1311024,0 /12016194,5 / 282876,6 / 46 46 615,9 / 1422015410,7 / 583183,1 / 5649 270,5 / 14220142,0 / 2226,1 / 413531,5 / 5644 154,3 / 1412013219,1 / 393757,3 / 5338 703,3 / 1411035,0 / 120122,0 / 2308,9 / 483905,6 / 7843 739,6 / 1392011377,2 / 54 3891,5 / 8734 260,8 / 1252010373,7 / 57 3308,4 / 8042 851,3 / 1222009309,6 / 421929,4 / 5925 669,1 / 795500,0 / 42008197,9 / 262728,5 / 7020 703,9 / 7020070,2 / 1189,5 / 282679,6 / 5620 359,0 / 652006169,5 / 252176,6 / 4417 680,7 / 562005229,0 / 26 1447,8 / 3118 088,1 / 552061,0 / 2 2004211,0 / 242109,8 / 5116 445,4 / 5920031,0 / 194,0 / 122959,7 / 5518 217,9 / 57200289,0 / 10 2496,5 / 4911 974,6 / 46200143,0 / 51939,7 / 2918 517,0 / 612294,0 / 220002536,4 / 4221 835,7 / 82

Fonte: Bloomberg

Dal 2000 sono stati 649 gli emittenti svizzeri di obbligazioni in franchi. La durata media di un'obbligazione nella nostra valuta nazionale emessa da persone giuridiche e da autorità pubbliche svizzere (Confederazione esclusa) è di 9,2 anni.

Ad domanda 3: È difficile fornire cifre medie nonché una composizione dei costi d'emissione. L'emissione di un'obbligazione richiede tempo (elaborazione del prospetto informativo, presentazioni agli investitori) e comporta anche costi esterni. Le banche fatturano delle spese per la consulenza e per l'investimento del prestito. Tali spese vengono calcolate, tra l'altro, in base al volume di emissione e alla solvibilità dell'emittente. Poiché sono concordate bilateralmente tra le parti interessate e non vengono rese note, non è possibile fornire un'indicazione generale del loro importo. Occorre infine ricordare che una tassa di bollo viene riscossa sulla negoziazione di obbligazioni ma non sulla loro emissione (art. 1 cpv. 1 LTB).

Risposta del Consiglio federale.