Wortlaut

Il Consiglio federale è invitato a esaminare l'eventualità di un'ammissione anche in Svizzera dei fondi comuni d'investimento immobiliare (FCII), già affermatisi in numerosi Paesi, nonché la possibilità di procedere a modifiche legislative segnatamente in ambito fiscale.

Begründung

I FCII godono, soprattutto negli Stati Uniti ma sempre di più anche in Europa, di gran popolarità presso le casse pensioni ed altri investitori istituzionali del settore della previdenza per la vecchiaia. Negli ultimi anni, un Paese europeo dopo l'altro ha già introdotto questo speciale strumento d'investimento nel settore immobiliare o si sta preparando ad introdurlo (ad es. la Germania). La Svizzera rischia ancora una volta di perdere il treno e di lasciar fuggire all'estero un mercato interessante per il settore finanziario e immobiliare.

Il trattamento fiscale è l'essenza dei FCII, poiché permette di ridurre la vigente doppia imposizione della società anonima e degli azionisti. L'esonero fiscale della società anonima (FCII) è tuttavia vincolato alla condizione che l'85 per cento (il 90 per cento in altri Paesi) del ricavo netto venga distribuito. Gli investitori devono dichiarare questi dividendi come reddito normale proveniente dagli investimenti finanziari. Essi non sono fiscalmente avvantaggiati. Le perdite fiscali dovrebbero essere minime, poiché in futuro la società immobiliare, non potendo più dedurre dall'utile netto le imposte a titolo di spese, realizzerebbe un ricavo maggiore, che dovrà distribuire almeno nella misura dell'85 per cento per adempiere le prescrizioni dei FCII. Se la Svizzera non introduce questo strumento entro un termine ragionevole, vi è il rischio che i fondi investiti emigrino verso altri Paesi, che offrono simili strumenti d'investimento molto redditizi soprattutto per le casse pensioni. Anche le casse pensioni svizzere apprezzerebbero tali strumenti d'investimento per migliorare le rendite dei loro portafogli. L'esistenza di una grande industria immobiliare in forma di azioni migliorerebbe notevolmente l'accessibilità al mercato degli investimenti immobiliari indiretti, ciò che permetterebbe di ridurre i costi amministrativi e di migliorare la ripartizione dei rischi di molte casse pensioni.

Antrag des Bundesrates

Il Consiglio federale propone di accogliere il postulato.

Stellungnahme des Bundesrates

L'introduzione dei fondi comuni d'investimento immobiliare ha sollevato il 31 gennaio 2006 durante i dibattiti del disegno della LICol in seno alla CET-N domande in materia di diritto fiscale. Dalla discussione è emerso che questi problemi non devono essere affrontati in modo isolato ma nel più ampio contesto del diritto fiscale. È pertanto opportuno esaminare le suddette domande nell'ambito della riforma dell'imposizione delle imprese o di un progetto specifico. Bisognerà verificare altresì se le minori entrate calcolate sinora possano essere compensate con altre misure. A queste condizioni, il Consiglio federale è disposto ad accogliere il postulato.

Il Consiglio federale propone di accogliere il postulato.