La borsa a termine delle merci. Uno strumento per maggior trasparenza e migliori prezzi alla produzione nell'agricoltura

Wortlaut

La borsa a termine delle merci: uno strumento per maggior trasparenza e migliori prezzi alla produzione nell'agricoltura.

Begründung

Nell'agricoltura ci sono molti offerenti e pochi acquirenti. Questa situazione determina forze di mercato molto impari. Inoltre, a causa della limitata idoneità allo stoccaggio delle materie prime o delle mancate capacità di stoccaggio, il margine di negoziazione per gli agricoltori è molto ridotto. Il sistema di mercato asimmetrico comporta altresì poca trasparenza nella formazione dei prezzi. Una borsa a termine delle merci potrebbe offrire una soluzione ad alcuni di questi problemi. La trasparenza dei prezzi potrebbe essere incrementata, l'offerta raggruppata virtualmente e l'insicurezza relativa allo stoccaggio superata. Per evitare speculazioni occorre garantire che operino nella borsa solo gli attori attivi nel commercio anche fisicamente. Va valutato se il mercato svizzero relativamente piccolo si presti per a un tale sistema.

Antrag des Bundesrates

Il Consiglio federale propone di respingere il postulato.

Stellungnahme des Bundesrates

Il Consiglio federale è consapevole dell'importanza di prezzi trasparenti e prevedibili per la filiera agroalimentare svizzera. All'interno del quadro legislativo s'impegna affinché vi siano le migliori condizioni quadro per l'economia.

In una borsa a termine delle merci si negoziano contratti di merci di una qualità definita con una scadenza futura. Spesso prima della scadenza si contratta un'operazione di compensazione cosicché non avviene alcuna fornitura fisica della merce. Per garantire la solvibilità nell'operazione di compensazione, si deve avere depositato un importo quale garanzia.

La condizione per il successo di una borsa a termine delle merci è un'ampia cerchia di operatori di mercato al fine di raggiungere una liquidità sufficientemente elevata sul mercato. Per il piccolo e protetto mercato svizzero questa potrebbe essere una considerevole restrizione. Escludendo gli attori non interessati alla merce fisica diminuirebbe ulteriormente la liquidità sul mercato a termine.

I mercati a termine delle merci si prestano soprattutto a prodotti immagazzinabili di qualità omogenea. Nel mercato del latte, importante per la Svizzera, sono stati conclusi soltanto contratti internazionali per prodotti trasformati come latte in polvere e polvere di latticello, nonché burro. I produttori di latte dovrebbero assicurarsi quindi indirettamente tramite l'acquisto di contratti di burro e latte scremato. Ciò aumenterebbe il rischio che l'evoluzione del prezzo del latte effettivamente raggiunto dall'agricoltore non corrisponda all'evoluzione dei prezzi dei contratti negoziati sul mercato a termine.

Per i produttori con quantitativi esigui il commercio a termine delle merci non è attrattivo poiché 1) l'introduzione all'operazione a termine e l'osservazione dell'andamento del mercato richiedono un dispendio di tempo considerevole e 2) le negoziazioni comportano il versamento di tasse e occorre depositare una garanzia alla borsa. Già nelle borse a termine delle merci estere la partecipazione degli agricoltori è minima. Non ci si deve aspettare che per i mercati svizzeri, caratterizzati da piccole strutture, una borsa a termine delle merci svizzera riesca ad essere decisiva per assicurare i prezzi degli agricoltori.

Sebbene non sussistano le condizioni economiche per l'istituzione di una borsa a termine delle merci dei prodotti agricoli all'interno del piccolo mercato svizzero, i contratti a termine (futures, opzioni call e put) tra offerenti (agricoltori) e acquirenti possono essere conclusi in qualsiasi momento. Una borsa a termine non è quindi necessaria.

Il Consiglio federale ritiene quindi che il sistema di una borsa a termine delle merci non sia attuabile per i mercati agricoli svizzeri.

Il Consiglio federale propone di respingere il postulato.