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Ob Aktien einer Holdinggesellschaft, die nicht von ihr selbst, sondern von einer Tochtergesellechaft erworben worden sind, unter das Vertretungsverbot des Art. 659 Abs. 5 OR fallen, beurteilt sich nach dem Grad des zwischen beiden Unternehmen bestehenden Abhängigkeitaverhältnisses. Wird die Tochtergesellschaft derart von der Muttergesellschaft beherrecht, däss ihr dieser gegenüber Keine selbständige Willénsbildung zukommt, 80 erscheinen die von der Tochtergesellechaft gehaltenen Aktien. virtuell wie solche der Muttergesellechaft. Entsprechend sind sie in deren Generalverzammlung vom Stimmrecht ausgeschlossen. Daran vermag eine an sích rechtsgültige fiduziarische Eigentumsübertragung an den Aktien nichts zu ändern, wenn dieser Vorgang nur äussgerlich formale Wirkungen zeitigt oder eine künstliche Mehrheitsbildung herbeiführt.

Société anonyme ; droit d'attaquer les décisions de Passemblée généLes actions d’une société holding qui ont été acquises non par ellemôme, mais par une saciété contrôlée, peuvent-elles être reprégentées à l’assemblée générale (art. 659 al. &5 CO) ? Cela dépend du degré de dépendance entre les deux entreprises. Sì la société contrôlée est dominée par la holding.au point de n'avoir pas de volonté propre à son égard, les actions qu’elle détient sgont virtuellement en main de la société de contrôle. Elles doivent être exclues du droit de vote à l’assemblée générale de cette dernière. Bien que valable, un transfert fiduciaire de la propriété des actions est inopérant à cet égard, s'il n’a que des effets formels ou s'il crée une majorité artificielle.

Società anonima ; diritto d’impugnare le deliberazioni dell’assemblea generale.

Per stabilire se alle azioni d’una società holding, che non son0 state acquistate da essa, ma da una società figlia, sia applicabile il divieto dell'art. 659 cp. 5 CO, è determinante il grado di dipendenza tra le due imprese. Se la società figlia è dominata dailla holding in modo tale che non ha, nei confronti di essa, una volontà indipendente, le azioni in questione sono virtualmente possedute dalla holding. Esse debbono quindi essere escluse dal diritto di voto nell’assemblea generale della holding. A questo proposito è inoperante (benchè in sè valido) un trapasso fiduciario della proprietà delle azioni, il quale abbia sgoltanto effetti formali o crei una maggioranza artificiale.

A.

— Die Beklagte ist eine Holding-Geselleachaft. Bie bezweckt die dauernde Verwaltung von Beteiligungen an Industrieunternehmungen. Es unterestehen ihr zur Zeit vier Tochtergesellschaften, deren drei im Ausland (Oester-