Bericht über die Beteiligung des Kantons Zürich an der Flughafen Zürich AG und zum Fluglärmcontrolling (Flughafenbericht 2021), Genehmigung

1. Ausgangslage Die Beteiligung des Kantons Zürich an der FZAG ist gemäss den PCG- Richtlinien zusätzlich aus einer reinen Eignersicht zu beurteilen. Die Beurteilung kann nicht vom Beteiligungscontrolling selber wahrgenommen werden, da dieses die Kantonsvertretung im Verwaltungsrat der FZAG unterstützt und das Unternehmen aus einer anderen, über rein finanzielle Aspekte hinausgehenden Optik beurteilt. Daher ist die Analyse aus Eignersicht organisatorisch getrennt vom Beteiligungscontrolling wahrzunehmen. Sie ist der Abteilung Finanzen & Controlling des Amtes für Mobilität zugewiesen.

2. Geschäftsjahr 2020 und erstes Halbjahr 2021 Das Ergebnis der FZAG für das Geschäftsjahr 2020 war von der Coronapandemie geprägt. Diese führte zu einem nie dagewesenen Rückgang in der gesamten Luftfahrtbranche. Die Erträge haben sich 2020 gegenüber dem Vorjahr um 48,4% auf 624 Mio. Franken beinahe halbiert. Die Abnahme ist mehrheitlich auf den Rückgang bei den Aviation-Erträgen zurückzuführen (–66,5%). Die Non-Aviation-Erträge sind um 26,7% gesunken. Die Betriebskosten nahmen zwischen 2019 und 2020 um 24,7% auf 428 Mio. Franken ab. Dies ist vor allem auf Ausbaukosten bei den Auslandinvestitionen 2019 zurückzuführen, die 2020 nicht mehr anfielen, sowie auf die 2020 eingeleiteten Kostensenkungsmassnahmen als Reaktion auf die Coronapandemie. Somit betrug das Betriebsergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA) im Jahr 2020 196 Mio. Franken, was einer Abnahme von 69,5% gegenüber dem Geschäftsjahr 2019 entsprach. Die Rentabilitätskennzahl EBITDA-Marge (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen im Verhältnis zum Umsatz) ist im Vergleich zum Jahr 2019 von 53% auf 31,4% zwar stark gesunken, im Vergleich zu anderen europäischen Flughäfen ist die Abnahme bei der FZAG allerdings schwächer ausgefallen. Im Ergebnis resultiert im Geschäftsjahr 2020 aufgrund der Auswirkungen der Coronapandemie bei der FZAG ein Verlust von 69 Mio. Franken. In der Vorjahresperiode konnte noch ein Gewinn von 309 Mio. Franken verzeichnet werden. Wie im Vorjahr ist auch an der Generalversammlung 2021 der Verzicht auf Auszahlung einer Dividende beschlossen worden.

Das erste Halbjahr 2021 war ebenfalls von pandemiebedingten Reisebeschränkungen sowie wesentlichen Einschränkungen der kommerziellen Zentren geprägt. Dabei hat sich der Flugverkehr auf einem tiefen Niveau von höchstens 25% gegenüber den Werten von vor der Coronapandemie bewegt. Erste Besserungen konnten im Sommer 2021 durch die Lockerung der Reisebeschränkungen beobachtet werden. Mit einer Rückkehr zum Niveau von vor der Coronapandemie ist allerdings erst in mehreren Jahren zu rechnen. Im ersten Halbjahr 2021 haben die Erträge gegenüber dem ersten Halbjahr 2020 um 15,1% auf 264 Mio. Franken abgenommen. Gleichzeitig nahmen auch die Betriebskosten im Vorjahresvergleich um 16,6% auf 171 Mio. Franken ab. Die Einsparungen sind hauptsächlich auf tiefere Personalaufwendungen als Folge der Kurzarbeit, tiefere Sicherheitskosten sowie weitere allgemeine Kostenreduktionen zurückzuführen. Nachdem die Verschuldung, gemessen als Nettofinanzschulden zu EBITDA, in den letzten Jahren tief lag und im Jahr 2019 1,1× erreichte, ist sie im Geschäftsjahr 2020 auf 5,0× sprunghaft gestiegen. Dies ist auf die zusätzliche Aufnahme von Fremdkapital zur Liquiditätssicherung und auf die starke Abnahme des EBITDA zurückzuführen. Ziel der FZAG ist es daher, die sich aus dem Geschäftsjahr 2020 ergebende höhere Verschuldung in den nächsten Jahren wieder einzudämmen. Im Juli 2020 hat Standard & Poor’s das Rating der FZAG von «AA–» auf «A+» herabgestuft. Gleichzeitig ist der Ausblick auf «negativ» gesetzt worden. Dieses Rating ist im Standard & Poor’s-Bericht vom Mai 2021 bestätigt worden. Das Flughafengeschäft ist zahlreichen und komplexen Risiken ausgesetzt, insbesondere rechtlichen Unsicherheiten, Nachfragerückgängen aufgrund externer Einflussfaktoren und Betriebsunterbrechungen aufgrund operationeller Ereignisse. Weitere von der Revisionsstelle in ihrem Bericht zur Prüfung der Konzern- und Jahresrechnung 2020 signalisierte Risiken und Unsicherheiten bestehen im Zusammenhang mit den Investitionen in Sachanlagen und Flughafenbetreiberprojekte. Die FZAG befasst sich laufend und umfassend mit diesen erwähnten Themenstellungen und trifft Massnahmen zur Verminderung oder Vermeidung der Risiken jeweils dort, wo sie möglich und wirtschaftlich sinnvoll sind. Im Geschäftsbericht 2020 der FZAG bestätigt die Revisionsstelle, dass ein

gemäss den Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Konzern- und Jahresrechnung existiert.

3. Entwicklung 2021 Nach einem Kurseinbruch im Frühling 2020 infolge der Coronpandemie hat sich die FZAG-Aktie stufenweise erholt und sich um den Wert von Fr. 160 stabilisiert. Mit einem Aktienkurs von Fr. 162.30 per Stichtag vom 25. Oktober 2021 ist seit Jahresbeginn eine Zunahme von rund 5,4% zu verzeichnen.

Der Aktienkurs per obenerwähnten Stichtag ergibt eine Marktkapitalisierung von rund 5 Mrd. Franken, wovon 33% bzw. 1,7 Mrd. Franken dem kantonalen Anteil am Aktienkapital der FZAG zugeteilt werden können. Aufgrund der Coronapandemie ist die Prognose zum weiteren Geschäftsverlauf der FZAG nach wie vor mit grossen Unsicherheiten verbunden, denn je nach deren Verlauf können neben den Aviation-Erträgen auch die Kommerzerträge weiterhin unter Druck bleiben. Gemäss Halbjahresbericht 2021 der FZAG werden beruhend auf den umgesetzten Massnahmen ab einem Passagiervolumen von über 50% von 2019 die Voraussetzungen geschaffen, damit die Gesellschaft wieder in die Gewinnzone zurückkehren und gleichzeitig auch einen positiven Free Cash Flow erwirtschaften kann. Die Immobilienerträge dürften sich auch weiterhin positiv entwickeln, während die Betriebskosten im Vergleich zum Vorjahr voraussichtlich weiter gesenkt werden können. Die Investitionen am Standort Zürich betragen 2021 voraussichtlich rund 220 Mio. Franken. Bei den Tochtergesellschaften im Ausland kommen höchstens weitere rund 100 Mio. Franken an Investitionen dazu.

IV. Der Zürcher Fluglärm-Index (ZFI) im Jahr 2020

1. ZFI im Vergleich 2020/2019 und im Langzeitvergleich Der Regierungsrat verabschiedete bisher 14 Berichte zum ZFI (2007– 2020). Damit liegen ZFI-Zahlen aus einer genügend langen Zeitdauer vor, um verlässliche Aussagen über Wirkungszusammenhänge und Ursachen machen zu können. Aufgrund der Coronapandemie und dem damit verbundenen deutlichen Rückgang im Flugverkehr stellt das Jahr 2020 im ZFI aber einen Ausreisser dar, der nur bedingt vergleichbar ist mit den vorangegangenen Jahren. Seit 2009 wird der ZFI-Richtwert zum ersten Mal wieder unterschritten. 2020 belief sich der ZFI-Monitoringwert auf 15 500 Personen (2019: 58 300), womit er um 31 500 Personen (–67%) unter dem Richtwert lag. Gegenüber dem Vorjahr ist der Monitoringwert um 42 800 Personen zurückgegangen. Die folgende Tabelle hält die Veränderung der wichtigsten Kenngrössen des ZFI fest, wobei das Berichtsjahr 2020 einerseits mit dem Jahr 2019 und anderseits im Langzeitvergleich mit dem Referenzzustand (RZ; beruhend im Wesentlichen auf der Anzahl Flugbewegungen und der Bevölkerungszahl aus dem Jahre 2000 und dem Flottenmix und den An- und Abflugrouten aus dem Jahre 2004) verglichen wird.

RZ1 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Differenz Differenz Richtwert 47 000 47 000 47 000 47 000 47 000 47 000 47 000 47 000 47 000 47 000 47 000 Monitoringwert (HA 2+HSD3) 47 500 53 700 58 800 57 100 61 400 61 900 64 100 65 500 60 300 58 300 15 500 –73% –67% davon im Kanton Zürich absolut 43 600 50 500 55 100 53 800 57 700 58 300 60 300 61 700 57 300 55 600 15 400 davon im Kanton Zürich in Prozent 91,9% 94,1% 93,7% 94,2% 94,1% 94,2% 94,1% 94,3% 95,0% 95,4% 99,9% Am Tag stark belästigte Personen 33 700 35 700 35 700 36 100 36 900 37 700 39 600 40 500 35 200 35 100 12 300 –65% –64% davon im Kanton Zürich absolut 32 000 34 500 34 600 35 000 35 900 36 700 38 400 39 500 34 400 34 400 12 200 davon im Kanton Zürich in Prozent 95,2% 96,8% 96,6% 97,0% 97,1% 97,2% 97,1% 97,4% 97,6% 97,8% 99,7% In der Nacht stark gestörte Personen 13 800 18 000 23 100 21 100 24 400 24 200 24 500 25 000 25 100 23 200 3 200 –86% –77% davon im Kanton Zürich absolut 11 500 16 000 20 500 18 800 21 900 21 700 21 900 22 300 23 000 21 200 3 200 davon im Kanton Zürich in Prozent 83,7% 88,8% 88,9% 89,4% 89,5% 89,6% 89,3% 89,2% 91,4% 91,7% 99,9% Fläche des Untersuchungsgebietes (km2) am Tag 515 480 478 467 470 475 484 493 436 434 173 –60% –66% in der Nacht 467 456 547 539 562 536 508 491 464 454 169 –63% –64%

Bevölkerung im Untersuchungsgebiet am Tag 409 100 443 400 438 600 442 500 453 000 465 100 489 400 502 300 428 400 433 500 180 600 –58% –56% in der Nacht 218 800 261 300 328 700 313 700 336 600 328 300 306 400 314 100 298 700 290 200 106 200 –63% –51% 1 RZ = Referenzzustand; entspricht der rechnerischen Ermittlung des Richtwerts von 47 000

2 HA = Highly Annoyed, Anzahl der durch Fluglärm während des Wachzustands am Tag stark belästigten Personen

3 HSD = Highly Sleep Disturbed, Anzahl der durch Fluglärm im Schlaf während der Nacht stark gestörten Personen

Die Entwicklung des ZFI-Monitoringwerts wird einerseits durch die Veränderungen in der Bevölkerung und anderseits durch Anpassungen und Neuerungen im Flugbetrieb bestimmt. Die Überschreitung des Richtwerts ist darum zum einen durch das Bevölkerungswachstum seit dem Jahr 2000 bzw. das überproportionale Wachstum in den flughafennahen Siedlungsgebieten, verglichen mit dem kantonalen und schweizweiten Wachstum, zu erklären. Insbesondere zeigt die Sensitivitätsanalyse, dass 2020 das Bevölkerungswachstum alleine (d. h. ohne Veränderungen im Flugbetrieb) zu einer Zunahme des ZFI von 0,3% geführt hätte. Zum anderen verschlechterte die Mitte 2011 eingeführte FL80- Regel mit einer höheren Anzahl Flugbewegungen nachts den Monitoringwert zusätzlich, da der Verkehr über dichter besiedeltes Gebiet geführt werden muss. Durch den pandemiebedingten Verkehrseinbruch in der Luftfahrt wurden diese beiden Effekte aber deutlich überkompensiert. 2020 lag der ZFI darum 67% unter dem Richtwert, wobei die HA um 64% und die HSD um 77% darunter lagen. Der Einfluss der Pandemie zeigt sich auch im Vergleich zum Vorjahr, gegenüber dem der ZFI gesamthaft um 73% abnahm. Weiterführende Informationen sind dem «Flughafenbericht 2021» zu entnehmen.

2. ZFI-Massnahmenkonzept Gemäss § 3 Abs. 5 und 6 des Flughafengesetzes wirken die Behörden des Kantons Zürich darauf hin, dass der Richtwert von 47 000 tagsüber vom Fluglärm stark belästigten bzw. in der Nacht stark gestörten Personen nicht überschritten wird. Sie ergreifen rechtzeitig die in ihrer Kompetenz stehenden Massnahmen und nehmen Einfluss auf die Flughafenbetreiberin und auf den Bund. Die vorliegende Berichterstattung enthält eine Standortbestimmung zum Massnahmenkonzept. Diese zeigt, dass ein Grossteil der kurzfristigen Massnahmen abgeschlossen wurde. Hervorzuheben ist dabei insbesondere mit Blick auf die Reduktion des Lärms an der Quelle die Erneuerung der Kurzstreckenflotte der Swiss der letzten Jahre, was in einer Abnahme des Monitoringwerts resultierte. Auch in den kommenden Jahren werden fortwährend ältere Flugzeugmuster durch wirtschaftlichere ersetzt, was sich in geringeren Schadstoff- und Lärmemissionen und damit letztlich auch im ZFI widerspiegeln wird. Gestützt auf § 3 Abs. 4 des Flughafengesetzes erliess der Regierungsrat Ende 2009 die Verordnung zum Zürcher Fluglärm-Index (LS 748.15). Diese sieht u. a. Massnahmen zur Förderung der Wohnqualität in der Flughafenregion vor. Die Massnahmen zur Förderung der Wohnqualität haben sich weiterhin bewährt und werden weitergeführt.

V. Gesamtbeurteilung Der Flughafen kann trotz Coronapandemie die volks- und verkehrswirtschaftlichen Anforderungen weitgehend erfüllen. Massnahmen des Kantons sind aus heutiger Sicht nicht angezeigt. Die Erreichbarkeit des Standortes Zürich ist im internationalen Vergleich überdurchschnittlich gut und der Flughafen Zürich gehört in Bezug auf seine Qualität weltweit zu den Spitzenreitern. Die FZAG als Betreiberin stand zu Beginn der Coronapandemie im Jahr 2020 finanziell solide da und konnte die Pandemie bisher unternehmerisch bewältigen. Aufgrund der pandemiebedingten Verspätungen im globalen Netz bestehen die Herausforderungen, insbesondere zur Nachtzeit nach 22 Uhr, aber weiterhin. Der Monitoringwert als Bestandteil des Zürcher Fluglärm-Indexes liegt aufgrund des Einflusses der Pandemie im 2020 deutlich unter dem Wert der Vorjahre und auch dem Richtwert. Es ist zu erwarten, dass der Monitoringwert in den nächsten Jahren weiterhin unter dem Richtwert bleiben wird, da sich die zurzeit geringe Anzahl Flugbewegungen nur zögerlich von der Coronapandemie erholt und anstehende Flottenerneuerungen oft auch einen Wechsel zu leiseren Technologien bedeuten. Bei der Entwicklung der Bevölkerung ist nach wie vor von einem weiteren Zuwachs auszugehen, was für sich alleine betrachtet zu einem Anstieg des Monitoringwerts führen wird und durch bauliche Massnahmen (Förderprogramm Wohnqualität bzw. Schallschutzauf‌lagen) alleine nicht kompensiert werden kann.