Ordinanza sulle borse e il commercio di valori mobiliari
(Ordinanza sulle borse, OBVM)

Il commerciante presenta una richiesta di autorizzazione alla FINMA. Questa deve contenere tutte le indicazioni necessarie, in particolare informazioni su:

1. il campo di attività (art. 18);

2. l’organizzazione (art. 19);

3. 17 il sistema di controllo interno (art. 20);

4. la sede della direzione (art. 21);

5. il capitale minimo o la garanzia (art. 22);

6. i collaboratori responsabili e le persone che possiedono una partecipazione determinante (art. 23);

7. i fondi propri e la ripartizione dei rischi (art. 29);

8. la società di audit18 (art. 30).

Il commerciante allega alla richiesta di autorizzazione i documenti necessari, in particolare gli statuti o il contratto di società, nonché i regolamenti.

Il commerciante deve descrivere esattamente negli statuti, nel contratto di società o nei regolamenti il campo materiale e geografico di attività.

Deve in particolare indicare:

1. quali tipi di valori mobiliari negozia e quali altri affari tratta;

2. su quali mercati opera;

3. per conto di quale genere di clienti agisce.

Il campo materiale e geografico di attività deve corrispondere ai mezzi finanziari e all’organizzazione aziendale.

Deve indicare alla FINMA le borse svizzere o estere delle quali intende divenire membro.

Se intende esercitare una filale, una succursale o una rappresentanza all’estero, il commerciante deve fornire alla FINMA tutte le indicazioni necessarie alla valutazione dell’attività all’estero, in particolare:

Nuovo testo giusta il n. 9 dell’all. all’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari,

Nuova espr. giusta il n. 9 dell’all. all’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari,

1. un piano di attività che descriva segnatamente il tipo di affari prospettati e le strutture organizzative;

2. l’indirizzo della sede all’estero;

3. i nomi delle persone alle quali è affidata l’amministrazione e la direzione;

4. la società di audit;

5. l’autorità di sorveglianza nel Paese ospite.

Il commerciante provvede ad una efficace separazione interna delle funzioni tra commercio, gestione patrimoniale e esecuzione delle transazioni. In singoli casi fondati la FINMA può ammettere eccezioni o ordinare la separazione di ulteriori funzioni.

I market maker e i commercianti che operano per il conto di clienti ai sensi dell’articolo 2 capoverso 2 e che non sono principalmente attivi nel campo finanziario devono rendere giuridicamente autonomo il commercio di valori mobiliari.

Per l’accertamento, la limitazione e la sorveglianza dei rischi ai sensi dell’articolo

capoverso¹,19 il commerciante stabilisce in un regolamento o in direttive interne:

1. i principi della gestione dei rischi;

2. la competenza e la procedura di autorizzazione per gli affari a rischio.

Il commerciante provvede a istituire un efficace sistema di controllo interno.

In particolare affida a un servizio indipendente dalla direzione la revisione interna (organo di revisione interno o ispettorato). Quest’ultimo verifica anche l’osservanza dell’obbligo di informazione, di diligenza e di lealtà ai sensi dell’articolo 11 della legge.

In singoli casi fondati la FINMA può esonerare il commerciante dall’obbligo di istituire un organo di revisione interno.

Il commerciante deve essere effettivamente diretto dalla Svizzera. Sono fatte salve le direttive e le decisioni generali nell’ambito della gestione di gruppo, sempre che il commerciante faccia parte di un gruppo attivo nel campo finanziario e sottoposto ad un’adeguata sorveglianza di gruppo da parte delle autorità estere di sorveglianza.

Questo art. ha ora un nuovo testo.

Nuovo testo giusta il n. 9 dell’all. all’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari,

Le persone alle quali è stata affidata la gestione del commerciante devono avere il loro domicilio in una località dalla quale possono esercitare effettivamente e responsabilmente la gestione.

Il commerciante deve disporre di un capitale minimo di¹,5 milioni di franchi, interamente liberato. In caso di fondazione con conferimento di beni in natura, il valore degli attivi apportati e il volume dei passivi devono essere verificati da una società di audit abilitata; tale procedura si applica anche in caso di trasformazione di un’impresa esistente in un commerciante.21

Nel caso delle persone fisiche e delle società di persone il capitale si compone:

1. dei conti di capitale; e

2. 22 degli averi dei soci illimitatamente responsabili, se da una dichiarazione scritta risulta irrevocabilmente che, in caso di liquidazione, fallimento o procedura di risanamento, sono di grado posteriore ai crediti di tutti gli altri creditori e che non possono essere compensati con i crediti del commerciante o garantiti con i suoi valori patrimoniali.

Gli averi di cui al capoverso 2 possono essere imputati soltanto se risulta da una dichiarazione scritta depositata presso la società di audit l’obbligo del commerciante di non ridurre al di sotto del limite del capitale minimo alcuna delle due componenti del capitale senza l’accordo preliminare della società di audit.

La FINMA può autorizzare le persone fisiche e le società di persone a depositare una garanzia minima di¹,5 milioni di franchi al posto del capitale minimo ai sensi dei capoversi 2 e 3, per esempio sotto forma di garanzia bancaria o di versamento in contanti su un conto bancario bloccato.

In singoli casi fondati la FINMA può autorizzare un’altra soglia di garanzia.

Per le banche si applicano le disposizioni dell’ordinanza del 1° giugno 2012²³ sui fondi propri (OFoP).24

Il commerciante deve fornire nella sua richiesta di autorizzazione indicazioni sui collaboratori responsabili e sulle persone che possiedono partecipazioni determinanti. La richiesta contiene in particolare:

Nuovo testo giusta il n. 4 dell’all. all’O del 5 nov. 2014 sugli audit dei mercati finanziari, in vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 4295).

Nuovo testo giusta il n. I dell’O del 31 mar. 2004, in vigore dal 1° lug. 2004 (RU 2004 2781).

Nuovo testo giusta il n. 3 dell’all.⁶ all’O del 1° giu. 2012 sui fondi propri, in vigore dal 1° gen. 2013 (RU 2012 5441).

1. nel caso delle persone fisiche: indicazioni sulla nazionalità, il domicilio, le partecipazioni determinanti ad altre società e le procedure giudiziarie e amministrative in corso, nonché un curriculum vitae firmato, referenze e un estratto del casellario giudiziario;

2. nel caso delle società: gli statuti o i contratti di società, un estratto del registro di commercio o un’attestazione corrispondente, una descrizione del campo di attività, della situazione finanziaria e, se del caso, della struttura di gruppo, nonché indicazioni sulle procedure giudiziarie e amministrative concluse o in corso.

Per le persone che possiedono partecipazioni determinanti la richiesta di autorizzazione contiene inoltre:

1. le quote di partecipazione;

2. la dichiarazione di cui all’articolo²⁸ capoverso 2.

Sono collaboratori responsabili del commerciante ai sensi dell’articolo¹⁰ capoverso 2 lettera d della legge:

1. i membri dell’organo supremo di direzione, di sorveglianza e di controllo, nonché della direzione;

2. 25 capo dell’organo di revisione interno.

Sono persone che possiedono partecipazioni determinanti (qualificate) ai sensi dell’articolo¹⁰ capoverso 2 lettera d della legge le persone fisiche e giuridiche che possiedono direttamente o indirettamente almeno il¹⁰ per cento del capitale o dei diritti di voto di un commerciante o che possono influenzare altrimenti in modo determinante la sua attività.

Il commerciante notifica alla FINMA tutte le modificazioni delle condizioni di autorizzazione, in particolare:

1. tutte le modificazioni degli statuti o dei contratti di società e dei regolamenti;

2. l’intenzione di erigere una filiale, una succursale o una rappresentanza all’estero, unitamente alle indicazioni di cui all’articolo 18 capoverso 5;

Nuovo testo giusta il n. 9 dell’all. all’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari,

3. la cessazione o ogni importante modificazione dell’attività della filiale, della succursale o della rappresentanza all’estero;

4. per quanto concerne la filiale, la succursale o la rappresentanza all’estero, il cambiamento della società di audit o dell’autorità estera di sorveglianza competente.

Il cambiamento dei collaboratori responsabili deve unicamente essere notificato alla società di audit.

Il commerciante può notificare le modificazioni degli statuti per iscrizione nel registro di commercio e mettere in vigore le modificazioni dei regolamenti soltanto quand’esse sono state approvate dalla FINMA.

Tutte le persone fisiche e giuridiche devono dare notifica alla FINMA prima di acquistare o alienare direttamente o indirettamente una partecipazione determinante a un commerciante organizzato secondo la legislazione svizzera. Tale obbligo di notifica sussiste anche quando una partecipazione determinante viene in tal modo aumentata o diminuita, nel senso che supera, raggiunge o scende al disotto della soglia del 20, del³³ o del 50 per cento del capitale o dei diritti di voto.

Le persone che possiedono una partecipazione determinante devono dichiarare alla FINMA se acquistano la partecipazione per conto proprio o a titolo fiduciario per conto di terzi e se hanno concesso opzioni o diritti analoghi per questa partecipazione.

Il commerciante notifica alla FINMA le persone che adempiono le condizioni di cui al capoverso¹ non appena ne ha notizia.

Entro il termine di 60 giorni dalla chiusura dell’esercizio commerciale, il commerciante trasmette alla FINMA un elenco delle partecipazioni determinanti. L’elenco contiene indicazioni sull’identità e la quota di partecipazione di tutte le persone che

Nuovo testo giusta il n. 9 dell’all. all’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari,

Questo art. è abrogato. Vedi oggi la LF del 3 ott. 2008 sui titoli contabili (RS 957.1).

Le notifiche ai sensi dei capoversi 3 e 4 contengono inoltre indicazioni e documentazione ai sensi del capoverso 2 e dell’articolo²³ capoverso¹, sempre che la FINMA non ne disponga già in virtù di una precedente notifica.

Le disposizioni dell’ordinanza 29 settembre 2006³⁰ sui fondi propri e le disposizioni dell’ordinanza del 30 aprile 2014³¹ sulle banche (OBCR) sulla presentazione dei conti (art. 25–42) si applicano anche ai commercianti di valori mobiliari.32

In singoli casi fondati la FINMA può eccezionalmente:

1. autorizzare facilitazioni;

2. ordinare inasprimenti in merito ai fondi propri e alle disposizioni sulla ripartizione dei rischi; in particolare essa può esigere che il commerciante di valori mobiliari documenti i fondi propri a brevi intervalli di tempo conformemente all’articolo¹³ dell’ordinanza del 29 settembre 2006 sui fondi propri.

Nuovo testo giusta il n. 2 dell’all. 7 all’O del 29 set. 2006 sui fondi propri e la ripartizione dei rischi delle banche e dei commercianti di valori mobiliari, in vigore dal 1° gen. 2007 (RU 2006 4307).

Nuovo testo giusta il n. 6 dell’all. 2 all’O del 30 apr. 2014 sulle banche, in vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 1269).

Nuovo testo giusta il n. 3 all’all.⁶ dell’O del 1° giu. 2012 sui fondi propri, in vigore dal 1° gen. 2013 (RU 2012 5441).

I commercianti di valori mobiliari che detengono depositi privilegiati ai sensi dell’articolo 37a della legge dell’8 novembre 1934³⁸ sulle banche devono detenere liquidità corrispondenti al loro obbligo di garanzia conformemente all’articolo 37h capoverso 3 della legge sulle banche. Le liquidità da detenere comprendono gli attivi delle categorie¹ o 2 conformemente agli articoli 15a e 15b dell’ordinanza del 30 novembre 2012³⁹ sulla liquidità. Le esigenze poste dall’articolo 18 capoversi¹, 2 e 4 dell’ordinanza sulla liquidità sono applicabili in modo corrispondente.40

Nell’ambito della sua attività di verifica, la società di audit esamina se sono presenti le liquidità supplementari necessarie e indica il risultato di tale esame nel suo rapporto di audit.41

Il commerciante tiene un giornale di tutti gli ordini ricevuti e di tutte le operazioni in valori mobiliari da lui effettuate.

L’obbligo di tenere un giornale si applica anche agli ordini e alle operazioni in derivati relativi a valori mobiliari ammessi al commercio in una sede di negoziazione.

L’obbligo di tenere un giornale si applica sia alle operazioni effettuate per proprio conto sia a quelle effettuate per conto di clienti.

La FINMA determina quali informazioni sono necessarie e in quale forma debbano essere registrate.

Nuovo testo giusta il n. 6 dell’all. 2 all’O del 30 apr. 2014 sulle banche, in vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 1269).

Introdotto dal n. III dell’O del 30 set. 2005, in vigore dal 1° gen. 2006 (RU 2005 4849).

Nuovo testo giusta l’all. 4 n. 2 dell’O del 25 giu. 2014, in vigore dal 1° gen. 2015 (RU 2014 2321).

Nuovo testo giusta il n. 9 dell’all. all’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari,

Introdotto dal n. 12 dell’all.¹ all’O del 25 nov. 2015 sull’infrastruttura finanziaria, in vigore dal 1° gen. 2016 (RU 2015 5413).

Nuovo testo guista il n. 12 dell’all.¹ all’O del 25 nov. 2015 sull’infrastruttura finanziaria,

Il commerciante comunica tutte le operazioni da lui effettuate in valori mobiliari ammessi al commercio in una sede di negoziazione. Devono essere comunicati in particolare:

1. la denominazione e il numero dei valori mobiliari acquistati o alienati;

2. il volume, la data e l’ora della conclusione della transazione;

3. il corso; e

4. le informazioni per l’identificazione dell’avente economicamente diritto.

L’obbligo di comunicazione si applica anche alle operazioni in derivati relativi a valori mobiliari ammessi al commercio in una sede di negoziazione.

L’obbligo di comunicazione si applica sia alle operazioni effettuate per proprio conto sia a quelle effettuate per conto di clienti.

Non devono essere comunicate le seguenti operazioni effettuate all’estero:

1. le operazioni in valori mobiliari ammessi al commercio in una sede di negoziazione in Svizzera e le operazioni in derivati relativi a tali valori, purché alla sede di negoziazione siano regolarmente comunicati i fatti soggetti all’obbligo di comunicazione in virtù di un accordo ai sensi dell’articolo 32 capoverso 3 LInFi o nell’ambito di uno scambio di informazioni tra la FINMA e la competente autorità estera di vigilanza, se: 1. le operazioni sono effettuate dalla succursale di un commerciante di valori mobiliari svizzero o da un partecipante estero ammesso a una sede di negoziazione, e 2. la succursale o il partecipante estero sono autorizzati al commercio dalla competente autorità estera di vigilanza e sono soggetti all’obbligo di comunicazione nello Stato interessato o nello Stato di origine;

2. le operazioni in valori mobiliari esteri ammessi al commercio in una sede di negoziazione in Svizzera e le operazioni in derivati relativi a tali valori, effettuate in una sede di negoziazione estera riconosciuta.

Per effettuare la comunicazione si può ricorrere a terzi.

Nuovo testo guista il n. 12 dell’all.¹ all’O del 25 nov. 2015 sull’infrastruttura finanziaria,

Abrogati dal n. 9 dell’all. all’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari, con effetto dal 1° gen. 2009 (RU 2008 5363).

Sono commercianti esteri tutte le imprese organizzate secondo il diritto estero che:

1. possiedono all’estero un’autorizzazione di commerciante;

2. utilizzano nella ragione sociale, nella designazione dello scopo sociale o nei documenti commerciali la locuzione «commerciante di valori mobiliari» o una locuzione di significato analogo; oppure

3. esercitano il commercio di valori mobiliari ai sensi dell’articolo 2 lettera d della legge.

Se la direzione effettiva si trova in Svizzera o se i suoi affari si svolgono essenzialmente o prevalentemente in Svizzera o a partire dalla Svizzera, il commerciante deve essere organizzato secondo il diritto svizzero e sottostà alle disposizioni relative ai commercianti svizzeri.

Il commerciante estero necessita dell’autorizzazione della FINMA se:

1. occupa in Svizzera persone che, a titolo professionale e permanente, in Svizzera e dalla Svizzera: 1. negoziano per lui valori mobiliari, tengono conti della clientela o lo impegnano giuridicamente (succursale), 2. sono attive per lui diversamente dal numero¹, in particolare gli trasmettono ordini della clientela e lo rappresentano a scopo pubblicitario o ad altri scopi (rappresentanza);

2. 46 … 2 Se viene a conoscenza di altre attività transfrontaliere, la FINMA può informarne le competenti autorità estere di sorveglianza alle condizioni previste dall’articolo 38 della legge.

Alle attività in Svizzera dei commercianti esteri si applicano le disposizioni della legge e della presente ordinanza relative ai commercianti svizzeri, sempre che la presente ordinanza non disponga altrimenti.

La FINMA può assoggettare interamente i commercianti esteri alle disposizioni relative ai commercianti svizzeri, sempre che il diritto applicabile alla sede principa- le del commerciante estero non garantisca ai commercianti svizzeri agevolazioni equivalenti e nessun trattato internazionale vi si opponga.

La FINMA accorda ai commercianti esteri l’autorizzazione di erigere una succursale, se:

1. il commerciante estero dispone di un’organizzazione appropriata, di sufficienti mezzi finanziari e di personale qualificato per gestire una succursale in Svizzera;

2. il commerciante estero è sottoposto ad una sorveglianza adeguata che include la succursale;

3. le competenti autorità estere di sorveglianza non sollevano obiezioni quanto all’apertura della succursale;

4. le competenti autorità estere di sorveglianza si impegnano a comunicare immediatamente alla FINMA l’insorgere di avvenimenti che potrebbero seriamente pregiudicare gli averi della clientela presso la succursale;

5. le competenti autorità estere di sorveglianza sono in grado di prestare assistenza amministrativa alla FINMA;

6. la succursale è organizzata in funzione della sua attività e dispone di un regolamento che ne descrive esattamente il campo di attività e prevede un’organizzazione amministrativa corrispondente a questa attività;

7. i collaboratori responsabili della direzione della succursale (art.²³ cpv. 3) offrono la garanzia di un’attività irreprensibile;

8. il commerciante estero fornisce la prova che la ragione sociale della succursale può essere iscritta nel registro di commercio.

La FINMA può negare l’autorizzazione in virtù dell’articolo 37 della legge.

Se il commerciante estero fa parte di un gruppo attivo nel campo finanziario, la FINMA può subordinare l’autorizzazione alla condizione del suo assoggettamento ad un’adeguata sorveglianza su base consolidata da parte delle autorità estere di sorveglianza.

Gli articoli 12 a 14 della legge non sono applicabili alle succursali dei commercianti esteri.

Se apre più succursali in Svizzera, il commerciante estero deve:

1. richiedere l’autorizzazione per ognuna di esse;

2. designare una delle succursali come responsabile dei rapporti con la FINMA.

Le succursali devono adempiere in comune le condizioni della legge e della presente ordinanza. Un solo rapporto di audit47 è sufficiente.

La succursale può allestire il suo conto annuale e le sue chiusure intermedie secondo le prescrizioni applicabili al commerciante estero, sempre che soddisfino gli standard internazionali in materia di rendiconto.

Devono essere allibrati separatamente i crediti e gli impegni:

1. nei confronti di commercianti esteri;

2. nei confronti di imprese o società immobiliari attive nel settore finanziario, se: 1. il commerciante estero forma con esse un’entità economica; oppure 2. si deve supporre che il commerciante estero è legalmente o di fatto tenuto a sostenere simili imprese.

Il capoverso 2 si applica anche alle operazioni fuori bilancio.

La succursale trasmette tre esemplari dei suoi conti annuali e delle chiusure intermedie alla FINMA. La pubblicazione non è richiesta.

Entro quattro mesi dalla fine dell’esercizio commerciale la succursale mette a disposizione della stampa o di qualsiasi interessato il rapporto di gestione del commerciante estero e ne trasmette una copia alla FINMA.

Il rapporto di gestione del commerciante estero deve essere redatto in una lingua ufficiale svizzera o in inglese.

Nuova espr. giusta il n. 9 dell’all. all’O del 15 ott. 2008 sugli audit dei mercati finanziari,

La FINMA accorda ai commercianti esteri l’autorizzazione di erigere una rappresentanza, se:

1. il commerciante estero è sottoposto ad una sorveglianza adeguata;

2. le competenti autorità estere di sorveglianza non sollevano obiezioni quanto all’apertura della rappresentanza;

3. i dirigenti che ne sono responsabili offrono la garanzia di un’attività di rappresentanza irreprensibile.

La FINMA può negare l’autorizzazione in virtù dell’articolo 37 della legge.

Gli articoli 12 a 14, 16 e 17 della legge non sono applicabili alle rappresentanze dei commercianti esteri.