Wortlaut

Le Conseil fédéral est chargé de modifier la loi sur la Banque nationale (LBN) et toutes les autres dispositions pertinentes, afin que les actions de la Banque nationale suisse soient décotées à la Bourse suisse SIX Swiss Exchange.

Begründung

La BNS est la seule banque centrale cotée en bourse. Une situation quelque peu surréaliste si l'on pense que son capital-actions est détenu par l'État (Confédération, cantons de Zurich et de Berne) mais également par un nombre considérable d'actionnaires privés (fonds, banques, etc.). Le fait que les actions de la BNS soient cotées, les exposent à des spéculations manifestes comme on l'a vu en avril. En outre, la BNS pourrait passer, si ce n'est déjà fait, sous l'influence de capitaux et de fonds étrangers, ce qui anéantirait sa force et l'empêcherait de défendre l'économie suisse.

Les résultats du scrutin du 10 juin dernier sur l'initiative Monnaie pleine sont clairs : le peuple suisse tient à la Banque nationale et en reconnaît l'importance systémique.

Pour sauvegarder celle-ci, le Conseil fédéral est chargé de :

a. décoter les actions de la BNS ;

b. protéger la propriété publique et privée de la BNS, en garantissant qu'au moins deux tiers du capital-actions soient en mains suisses.

Antrag des Bundesrates

Le Conseil fédéral propose de rejeter la motion.

Stellungnahme des Bundesrates

Le Conseil fédéral juge que les craintes de l'auteure de la motion concernant l'influence croissante qu'exerceraient les actionnaires étrangers sur la BNS et la perte éventuelle de son indépendance sont infondées, et cela pour plusieurs raisons.

Depuis sa création en 1907, la BNS revêt la forme juridique d'une société anonyme régie par une loi spéciale et administrée avec le concours et sous la surveillance de la Confédération. Son capital-actions est de 25 millions de francs. Il est divisé en 100 000 actions nominatives, entièrement libérées, d'une valeur nominale de 250 francs chacune. Les actions nominatives de la BNS sont cotées à la Bourse suisse (SIX Swiss Exchange).

Les droits des actionnaires de la BNS sont définis dans la loi sur la Banque nationale (art. 36); les dispositions du Code des obligations sur la société anonyme ne sont applicables qu'à titre supplétif. Étant donné que la BNS assume un mandat public et qu'elle est administrée avec le concours et sous la surveillance de la Confédération, les droits de ses actionnaires sont fortement restreints par rapport à ceux des actionnaires d'une société anonyme de droit privé. Les aspects essentiels comme la mission, les instruments et l'indépendance de la BNS sont réglés dans la loi, et les actionnaires n'ont aucune influence sur ceux-ci. En outre, le droit de vote est limité à 100 actions pour tout actionnaire qui n'est ni une collectivité ni un établissement suisse de droit public. Enfin, selon la loi, le dividende ne peut dépasser 6 % du capital-actions, soit 15 francs par action. Les actionnaires ne peuvent donc décider que dans un cadre très restreint de l'utilisation du bénéfice, en l'occurrence uniquement de la distribution du dividende jusqu'à 6 % si les conditions sont remplies, c'est-à-dire si la réserve pour distributions futures ne devient pas négative après l'affectation du bénéfice. Le bénéfice restant (en général la majeure partie) revient à la Confédération et aux cantons. Ces restrictions devraient également contribuer à limiter durablement les risques de surévaluations spéculatives de l'action de la BNS, qui résultent parfois d'une méconnaissance des droits des actionnaires de la BNS.

À la fin de 2017, les actionnaires publics (cantons, banques cantonales, communes) possédaient un peu plus de la moitié des actions de la BNS (51 %), l'autre moitié étant détenue par des actionnaires privés. En raison de la limitation des droits de vote, la part des droits de vote des particuliers atteignait à peine 24 %, contre 76 % pour les actionnaires publics. Depuis le début des années 1990, la BNS compte également des particuliers étrangers parmi ses actionnaires. Fin 2017, ceux-ci représentaient respectivement 10 % du capital-actions et seulement 3,1 % des droits de vote.

Les précisions et les chiffres ci-dessus montrent bien que les actionnaires étrangers sont loin d'exercer une influence significative sur la BNS. Le Conseil fédéral ne voit donc pas la nécessité de modifier le statut juridique de la BNS.

Le Conseil fédéral propose de rejeter la motion.